出品:山西晚报·刻度财经
2025年,前三季度公司实现营业收入25.14亿元,同比下滑6.43%,归母净利润1.94亿元。被指“店员偷拿顾客牛肉”一事,紫燕食品被推至舆论的风口浪尖。









2025年12月24日圣诞夜,一则短视频在社交平台迅速发酵,江苏省南通市紫燕百味鸡门店内,一名店员在为顾客称重牛肉并完成收款后,趁打包间隙将餐盒移至身体后侧,熟练地用手截留部分牛肉,全程还与顾客正常交谈,动作隐蔽且娴熟。

事件曝光不到24小时,12月25日下午,紫燕食品通过官方微信公众号发布致歉声明,承认涉事店员存在“严重失德”的不当行为,违反公司经营管理制度。

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图源:紫燕百味鸡微信公众号

紫燕食品同步公布了一系列紧急处理措施,涉事加盟门店当晚即被下发停业整改,涉事店员于25日正式被解除劳动关系,紫燕食品向全国超6100家门店发布通报警示,重申服务规范与操作标准。

并提出按当日消费金额十倍支付现金补偿,并额外赠送1000元无门槛消费卡,同时面向启东该门店所有消费者,开启为期10天的“消费赠双倍价值五香牛肉”回馈活动。

此外,公司宣布将在全国门店开展销售环节透明化服务培训,并设立消费者监督奖励机制。

《刻度财经》研究财报发现,2025年,前三季度公司实现营业收入25.14亿元,同比下滑6.43%,归母净利润1.94亿元,同比大幅缩水44.37%。

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图源:紫燕食品2025年三季度报告

2025年第三季度营收10.41亿元,同比增长1.75%,其中直营模式收入7379.21万元,同比增幅达46.17%。2025年三季度营收25.14亿行业排第二。

目前,卤味行业已步入“存量博弈”周期,马太效应加剧,跨界竞争者与头部品牌的挤压持续升级。紫燕食品的预包装产品爆发与海外扩张,虽为其增长提供了新的想象空间,但后者尚处布局初期,短期内难以支撑起整体业绩的根本性改善。






01

业绩颓势








拆分数据来看,紫燕食品上半年公司营收14.73亿元,同比下滑11.46%,其中第一季度和第二季度营收分别为5.64亿元、9.09亿元,同比降幅分别达18.57%、6.16%。第三季度营收10.41亿元,同比实现1.75%增长,2025年前三季度归母净利润1.94亿元,同比大幅下滑44.37%,降幅远超营收下滑幅度。

2025年上半年,公司综合毛利率为22.24%,同比下降2.55个百分点,其中第二季度毛利率24.77%,同比仍下降2.81个百分点。

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图源:紫燕食品2025年三季度报告

国元证券分析指出,毛利率下滑主要受人工成本上升与产品结构调整影响,而这一趋势在第三季度并未得到明显逆转,前三季度综合毛利率较上年同期仍有1.8个百分点的下滑。

前三季度,公司销售费用、管理费用、研发费用分别同比增长2.25%、16%、20%。

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图源:紫燕食品2025年三季度报告

国元证券预测,2025年全年公司归母净利润为2.33亿元,同比仍将下滑32.63%,这种“营收微增、利润暴跌、非经常性损益撑局”的局面,暴露了紫燕食品核心业务盈利能力的脆弱性。

2023年5月15日,紫燕食品选举戈吴超担任董事长,并聘任他为公司总经理。1989年出生的戈吴超曾任紫燕食品采购总监、总经理、董事,是创始人钟怀军的女婿。

近年来紫燕百味鸡不断上调的定价策略,引发热议。有报道称,2022年购买夫妻肺片时,价格为99.8元/斤,而到了2024年4月,夫妻肺片的原价达到64.8元/250g,折算下来一斤的价格高达129.6元。







02

佐餐熟食能作为新业务吗?





在卤味行业“休闲卤”与“佐餐卤”两大赛道分化的格局下,紫燕食品一直以“佐餐熟食”为差异化定位,避开绝味、周黑鸭等品牌的正面竞争。

但从2025年的业务表现来看,这一定位虽构筑了护城河,却未能抵御行业整体的增长压力,而新兴业务的高增长与渠道管理的隐忧,正在形成新的矛盾。

业务结构层面,鲜货类产品仍构成营收主力。2025年上半年,紫燕食品鲜货产品收入11.29亿元,占比77.96%,核心单品夫妻肺片占营收比重27.82%,虽保持了相对稳定的市场份额,整禽类产品占比21.40%,同样面临需求疲软的问题。

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图源:紫燕食品2025年半年度经营报告

2025年上半年,预包装及其他产品收入2.48亿元,同比增长40.98%,这类产品通过真空锁鲜技术延长保质期,成功切入办公室下午茶、户外露营等休闲场景,虎皮凤爪、红油海带片等小份装零食精准匹配了Z世代的碎片化需求。

包材及加盟费等非主营业务合计占比4.95%。尽管预包装产品收入出现增长,但规模仍不足主营业务的两成。

此外,紫燕食品区在华东地区实现营收9.99亿元,占比68.96%,华中、西南地区分别占比11.49%和9.84%。

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图源:紫燕食品2025年半年度经营报告

当前卤味赛道呈现“存量博弈”特征,头部品牌纷纷加速布局,ST绝味虽因年报“失真”戴帽,前三季度营收下滑15%、净利跌超三成,但仍凭借超1万家门店的规模优势占据渠道主导地位,并通过“绝味Plus”店型引入炸卤、小吃等新品类寻求突破。

周黑鸭推出的“3斤拌·小锅鲜卤”成功进军现制热卤市场,与调味品企业合作的卤料包产品也拓展了家庭消费场景。另外,煌上煌以完成冻干业务的收购,培育第二业务的增长曲线。

预包装卤味市场已成为新的战场,绝味、周黑鸭等品牌均在加码布局,紫燕食品的先发优势能否转化为长期优势尚难判断。

海外市场方面,紫燕食品在扩张的同时还要面临本地化运营的挑战,短期内难以成为营收主力。

值得一提的是紫燕食品的经销模式,采用公司、经销商、终端加盟门店的两级销售网络。

这种模式虽降低了公司的运营成本,但也导致终端管控能力弱化,南通门店的“偷肉事件”,暴露了部分门店长期存在的管理漏洞,终端服务质量的下滑,不仅影响品牌形象,还影响消费者长期的消费信心。







03

36年老字号迎来信任大考





从1989年江苏徐州的“钟记油烫鸭”街边店,到如今门店超6100家的卤味上市公司,紫燕食品的36年发展史,堪称中国民营餐饮企业的成长样本。

品牌名字源自四川老宅对联“陶朱盐白生瑞气,紫燕黄鹂俱好音”,既承载着创始人钟怀军对祖父的感念,也寄托了“蓬勃发展”的美好寓意。

凭借夫妻肺片、百味鸡等核心产品,紫燕食品在佐餐卤味赛道快速出圈,先后获得“全国主食加工业示范企业”“上海食用农产品十大畅销品牌”等荣誉,2021年还上榜胡润中国餐饮连锁企业投资价值榜TOP50。

近年来,公司在品牌营销上频频发力,试图摆脱“传统卤味”的刻板印象。

2024年春节期间,紫燕食品推出《放手过好年》营销项目,以“少一个备菜,少一份忙碌,多一点诚意,多一刻团聚”为核心沟通点,强化“家庭佐餐好友”的品牌形象,该项目斩获虎啸奖三大奖项,实现4.5亿+消费者触达、29亿+曝光和近7000万互动,抖音站内餐饮榜单排名上涨15位。

同年,公司签约国民艺人杨迪作为品牌代言人,借助其亲民形象与“互联网嘴替”人设,触达年轻消费群体,并在武汉、上海等地高校密集区域开设校园店,推出高性价比套餐,试图提升Z世代的品牌黏性。

另外,2024年紫燕食品研发投入达1564.46万元,同比增长91.78%,重点突破食品保鲜技术与生产标准化课题,通过SAP-ERP系统实现全业务链数字化管理,运用物联网与AI技术重构冷链物流体系,确保“前一天下单、当天生产、当日配送到店”的新鲜承诺。

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图源:紫燕食品2024年年度报告

此外,公司还与正大集团、龙大美食等企业达成战略合作,试图通过资源互补构建产业生态壁垒。

但这些营销亮点与技术投入,却在终端管理的短板面前显得黯然失色。12月爆发的“偷肉事件”,虽经公司快速回应,涉事门店停业整顿、店员立即开除、十倍现金补偿+1000元消费卡、启东地区10天补偿回馈、全国门店透明化培训。

对于一家主打“家庭佐餐”“品质放心”的食品企业而言,店员偷取已付款商品的行为,直接冲击了品牌最核心的信任根基,而网友“不止一次”的反馈,更暗示这并非孤立事件,而是加盟模式下管控缺失的必然结果。

这种品牌形象与实际运营的脱节,暴露出紫燕食品发展战略中的深层矛盾。最基础的门店管理上出现疏漏,6100家门店的庞大体量与“经销商主导”的渠道模式,使得品牌理念难以有效下沉。紫燕食品的加盟扩张虽换来了规模增长,却牺牲了部分终端控制力。

更值得反思的是,紫燕食品的品牌危机并非首次出现。此前行业内曾多次曝光部分加盟门店存在产品新鲜度不足、服务态度恶劣等问题,只是未引发大规模舆情关注。

此次“偷肉事件”的爆发,本质上是长期积累的管理漏洞的集中释放。对于食品企业而言,品牌信任的建立需要数十年的沉淀,但摧毁可能只在一瞬。紫燕食品花费巨资打造的“家庭团圆”品牌联想,在消费者看到后厨偷肉的视频时,难免会产生认知割裂。

对于这家老字号企业而言,真正的回暖不应只体现在财报数据的短期反弹,更需要实现核心业务盈利能力的修复、加盟体系管控能力的提升与品牌信任的重塑。否则,后厨偷肉的阴影或将持续笼罩,而所谓的增长迷局,也终将沦为无法破解的困局。


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编辑: 张文娟
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