在消费健康市场日益细分、竞争对手加速创新的当下，仁和药业既未能巩固传统药品业务的领先地位，也未能在健康相关产品领域形成差异化竞争优势，甚至在新兴赛道的布局上出现“半途而废”的情况，业务发展陷入“两头不靠”的尴尬境地。

仁和药业收入主要依赖药品和健康相关产品两大板块，但两者均面临增长瓶颈。2025年上半年，药品业务实现营收13.88亿元，同比下降17.20%，毛利率35.96%，同比下降1.07个百分点。

健康相关产品实现营收5.49亿元，同比下降13.40%，毛利率34.73%，同比下降3.59个百分点。

图源：仁和药业2025年半年度报告

药品业务作为公司的核心支柱，受行业价格竞争加剧及感冒类产品需求季节性下滑影响，增长持续乏力，而健康相关产品中的功效性化妆品、母婴用品等品类，又因线上销售增速放缓未能形成有效补充。其他业务产品营收仅0.39亿元，同比下降29.42%。

公司药品业务以OTC产品和中药传承为主，核心产品集中在感冒清热、妇科炎症等传统领域，缺乏高附加值的创新产品。

图源：仁和药业2025年半年度报告

反观竞争对手，云南白药在2025年上半年药品事业群收入达47.51亿元，同比增长10.8%，核心产品云南白药气雾剂销售收入突破14.53亿元，同比增长超20.9%，气血康口服液同口径下同比增长约116.2%，形成了多元化的核心产品矩阵。

汤臣倍健尽管前三季度营收同比下降14.27%，但第三季度已实现营收同比增长23.45%，净利润同比扭亏为盈，凭借维生素与膳食补充剂领域的深耕，仍保持着行业领先地位。

据半年报数据，2025年上半年，仁和药业华东地区营收7.23亿元，华南地区5.24亿元，两大核心市场营收占比合计达63.1%，但同比分别下降12.53%和9.64%；而华北地区营收2.35亿元，同比下降30.43%，西南地区1.96亿元，同比下降25.70%，下滑幅度显著大于核心市场。

图源：仁和药业2025年三季度报告

在新兴赛道的布局上，仁和药业的“半途而废”更显战略定力不足。此次调整并结项的女性生理健康用品项目，原计划投资7963.26万元，截至2025年11月28日已累计投入7567.1万元，接近完成投资，但公司以“市场需求增速放缓、竞争激烈”为由缩减规模并结项，而消毒抑菌产品项目因“公共卫生事件影响消除、市场增长不及预期”直接终止。

图源：仁和药业公告

这两个项目的调整，表面上是应对市场变化的理性选择，但本质上反映出公司在项目规划阶段对市场趋势的预判能力不足，未能形成长期坚持的战略布局。

在女性健康市场和消毒抑菌市场仍保持稳定增长的背景下，仁和药业的退出无疑丧失了潜在的增长机会。

当前，国际巨头通过并购加速整合产业链，国内企业则聚焦本土化创新，市场呈现“强者恒强”的格局。

汤臣倍健依托中药现代化技术开发出首款获得FDA认证的草本助眠产品，云南白药则通过“药品和健康品”双轮驱动，构建了多元化的产品生态，而仁和药业既缺乏国际巨头的产业链整合能力，又未能像本土创新企业那样形成差异化竞争优势。